India „technikai recesszióban” van: mit jelent ez pontosan?
Az RBI legutóbbi közleménye a második egymást követő negyedévre zsugorodást vetít előre, ami azt jelenti, hogy a gazdaság „technikai recesszióban” van. Mit jelent, és miben különbözik a „recessziótól” és a „recessziós szakasztól”?
A Reserve Bank of India (RBI) pecsétje az RBI mumbai központja előtti kapun látható. (Reuters fotó: Danish Siddiqui) Legutóbbi – novemberi – havi értesítőjében az Indiai Jegybank egy fejezetet szentelt a gazdaság helyzetének. Az ötlet az, hogy havi pillanatképet készítsenek India gazdasági állapotának néhány kulcsfontosságú mutatójáról. Ezzel egy megszentelt hagyomány, amely a Közlöny 1947. januári első számával kezdődött, de az 1995-től napjainkig megszakadt, megszentelt hagyomány éled újra – áll a közleményben.
A gyakorlat részeként az RBI megkezdte a jelenlegi vagy a gazdaság helyzetének közeli jövőjének előrejelzését. És a legelső mostcast azt jósolja, hogy India gazdasága fog 8,6%-kal csökkent a második negyedévben (július, augusztus, szeptember) tárgyévi pénzügyi év.
Bár ez a zsugorodási ütem jóval lassabb, mint a reál bruttó hazai termék (GDP) 23,9%-os csökkenése az első negyedévben (április, május, június), a második negyedév zsugorodása kulcsfontosságú, mert azt jelenti, hogy India technikai recesszióba került. 2020-21 első felében – története során először.
A technikai recesszió kifejezés jobb megértéséhez meg kell különböztetni két másik kifejezéstől – a recessziótól és a gazdaság recessziós szakaszától.
Mi az a recessziós szakasz?
A legegyszerűbb esetben minden gazdaságban a recessziós szakasz az expanziós szakasz megfelelője. Más szóval, amikor az áruk és szolgáltatások teljes kibocsátása – jellemzően a GDP-vel mérve – egyik negyedévről (vagy hónapról) a másikra növekszik, a gazdaságról azt mondják, hogy expanzív fázisban van. És amikor a GDP egyik negyedévről a másikra csökken, a gazdaság recessziós szakaszban van.
Ez a két fázis együtt hozza létre az úgynevezett üzleti ciklust bármely gazdaságban. Egy teljes üzleti ciklus egy év és egy évtized között tarthat.
A cikket kísérő vonaldiagram India negyedéves reál-GDP-növekedését ábrázolja 1951 óta. Amint látható, ez a sor felfelé és lefelé halad. A csúcsok és mélypontok a gazdaság különböző expanziós és recessziós szakaszait mutatják.
* RBI becslések : Forrás: Trading Economics Ahogy a grafikon mutatja, India történetében több expanziós és recessziós szakasz is volt.
Miben más a recesszió?
Ha egy recessziós szakasz elég hosszú ideig tart, azt recessziónak nevezzük. Más szóval, ha a GDP elég hosszú ideig zsugorodik, akkor azt mondják, hogy a gazdaság recesszióban van.
A recessziónak azonban nincs általánosan elfogadott definíciója – például, mennyi ideig kell csökkennie a GDP-nek, mielőtt azt mondanák, hogy egy gazdaság recesszióban van. De a legtöbb közgazdász egyetért azzal a meghatározással, amelyet az Egyesült Államok Nemzeti Gazdaságkutató Iroda (NBER) használ. Az NBER szerint recesszió idején a gazdasági aktivitás jelentős csökkenése átterjed a gazdaságra, és néhány hónaptól több mint egy évig is eltarthat.
Forrás: Trading Economics, MoSPI adatokkal Az NBER Üzleti Ciklus Társkereső Bizottsága általában a GDP növekedésén kívül különféle változókat – foglalkoztatást, fogyasztást stb. – vizsgál, hogy döntést hozzon. Figyelembe veszi a gazdasági tevékenység hanyatlásának mélységét, terjedését és időtartamát is annak meghatározására, hogy egy gazdaság recesszióban van-e vagy sem.
Például az Egyesült Államokban a gazdasági aktivitás legutóbbi, a Covid-19 világjárvány következtében 2020 februárjában bekövetkezett visszaesése esetében az aktivitás visszaesése olyan mértékű volt és olyan széles körben elterjedt a gazdaságban, hogy a visszaesést akkor is recessziónak minősítették volna, ha elég rövidnek bizonyult volna. Az Express Explained már a Telegramon elérhető
Akkor mi az a technikai recesszió?
Míg a recesszió kifejezés mögötti alapgondolat – a gazdasági aktivitás jelentős visszaesése – egyértelmű, az empirikus adatelemzés szempontjából túl sok a megválaszolatlan kérdés.
Például a negyedéves GDP elegendő lenne a gazdasági aktivitás meghatározásához? Vagy érdemes megnézni a munkanélküliséget vagy a személyes fogyasztást is? Teljesen lehetséges, hogy a GDP egy idő után növekedni kezd, de a munkanélküliségi szint nem csökken megfelelően.
A 2008-as globális pénzügyi válság idején az NBER 2009 júniusát jelölte meg a recesszió végi dátumának, de egyes mutatók nem álltak helyre sokáig. Az NBER szerint például a nem mezőgazdasági bérszámfejtések száma 2014 áprilisáig nem haladta meg a korábbi csúcsot.
Ezen empirikus technikai szempontok megkerülése érdekében a kommentátorok gyakran úgy tekintenek recesszióra, hogy akkor van folyamatban a reál-GDP legalább két egymást követő negyedévben.
Így fogadták el a negyedéves reál GDP-t a gazdasági aktivitás mérőszámaként és a technikai recesszió megállapításának mércéjeként. E definíció szerint, ahogy a táblázat adatai is mutatják, India szeptember végén recesszióba lépett. Az Egyesült Királyság a recesszió harmadik negyedévében van. Brazília és Indonézia is recesszióban van, míg Dél-Afrika eddig elkerülte, de csak kis mértékben. Kína, ahol a járvány kezdődött, megfordította a tendenciát.
Olvassa el még | 'India erejét gyengeséggé változtatta': Rahul Gandhi megtámadta Modi miniszterelnököt az RBI recesszióról szóló jelentése miatt
Váratlan volt India technikai recessziója?
Nem. Tekintettel a probléma – a világjárvány – természetére, amint márciusban bejelentették a bezárást, a legtöbb közgazdász arra számított, hogy az indiai gazdaság recesszióba fog süllyedni. Valójában a legtöbb becslés arra számít, hogy a gazdaság még legalább egy negyedévre visszaesik – vagyis októbertől decemberig, jelenleg folyamatban van.
Meddig tartanak a recessziók?
A recesszió jellemzően néhány negyedévig tart. Ha évekig folytatódnak, depressziónak nevezik őket. De a depresszió meglehetősen ritka; az utolsó az 1930-as években volt az Egyesült Államokban.
A jelenlegi forgatókönyv szerint a recesszióból való kilábalás szempontjából a legfontosabb meghatározó tényező a Covid-19 terjedésének megfékezése.
India esetében Nirmala Sitharaman pénzügyminiszter reményét fejezte ki, hogy India recessziója már elmúlt, és a gazdaság pozitív növekedést produkálhat a folyó negyedévben.
Oszd Meg A Barátaiddal:
