Magyarázat: a Covid negatív GDP-növekedése ellenére miért emelkedtek 103 milliárd dollárral a devizatartalékok április-decemberben

Minden idők legmagasabb, 110,5 milliárd dolláros növekedése várható a 2007-2008-as időszakban.

A kontextusbeli különbség az akkori és mostani hivatalos tartalékgyarapodás között azonban annyi, mint a kréta és a sajt között.

India devizatartaléka a jelenlegi költségvetésben december 25-ig több mint 103 milliárd dollárral nőtt. És több mint három hónapja van hátra, és úgy tűnik, hogy meg fogja haladni a 2007–2008-ban regisztrált, minden idők legmagasabb, 110,5 milliárd dolláros növekedését.

A kontextusbeli különbség az akkori és mostani hivatalos tartalékgyarapodás között azonban annyi, mint a kréta és a sajt között. 2007-2008-ban a gazdaság fellendült, a bruttó hazai termék 9,3 százalékos növekedését regisztrálta az előző két év 9,6 százalékos és 9,5 százalékos növekedése mellett. A Központ költségvetési hiánya is csak a GDP 2,5 százaléka volt. India tehát könnyen elviselné az egy évvel később bekövetkezett világgazdasági válság okozta sokkot.

Ezzel szemben a gazdaság 14,9 százalékkal zsugorodott éves szinten 2020. április-szeptember között, és az Indiai Jegybank (RBI) a teljes költségvetés -7,5 százalékos növekedésére számít (a 2020-as időszakon felül). lehangoló 3,9 százalék 2019–2020 között). Az államháztartás sem áll jól, a Központ legoptimistább előrejelzése szerint a 2020-21-es költségvetési hiány a GDP 6,5-7 százaléka lesz (szemben a tervezett 3,5 százalékkal).

2007-2008-ban a 110,5 milliárd dolláros tartalékfelhalmozást, amely India akkoriban jóval kisebb GDP-jének 7,4 százalékát tette ki, nagyrészt külföldi befektetések, külső kereskedelmi kölcsönök és egyéb tőkebeáramlás hajtotta, összesen 107,9 milliárd dollár értékben.

*Mint december 25-én

Ezek a beáramlások inkább a „húzó” tényezők eredményeként jöttek létre, amelyek az indiai növekedési történetben részt venni kívánó globális befektetőkhöz kapcsolódnak. A 2020-21-es devizatartalék-felhalmozás fő oka az ország folyó fizetési mérlegének egyenlege – az export és az import közötti különbség –, amely április-szeptemberben 34,7 milliárd dollárral pozitív irányba fordult. Ez a többlet pedig annak tudható be, hogy 2020 áprilisában és szeptemberében az import 95,6 milliárd dollárral csökkent 2019. április-szeptemberhez képest. Ez pedig tovább tükrözi az alacsony importkeresletet a zsugorodó gazdaságban.

A folyó fizetési mérleg többletét némi külföldi tőkebeáramlás is kiegészítette. Egyedül a Reliance Industries például 1 99 321 millió rúpia (mintegy 27 milliárd dollár) globális befektetést vonzott a Jio Platforms digitális és kiskereskedelmi üzletágaiba április 22. és november 9. között. A külföldi portfólióbefektetők is 28,65 milliárd dollárt pumpáltak indiai részvényekbe és részvényekbe. adósságpiacok eddig ezt a fiskális. Az RBI 2020. április-szeptemberi adatai szerint azonban a teljes külföldi tőkebeáramlás az adósság-visszafizetések és egyéb kiáramlások nélkül csak 16,5 milliárd dollár volt.

Sőt, a 2007–2008-as időszaktól eltérően a most beáramló tőkeáramlás inkább udvariassági „nyomó”, mint „húzó” tényező. A 10 éves amerikai kincstári hozamok jelenleg 0,91 százalékon állnak – ez még ennél is alacsonyabb: 0,19 százalék az Egyesült Királyság esetében, 0,01 százalék a japánoknál és mínusz 0,58 százalék az azonos futamidejű német államkötvényeknél – a befektetőket arra késztetik, hogy hozamot keressenek. a viszonylag magasabb hozamot kínáló feltörekvő piacgazdaságokban. A dollárlikviditás egy része Indiába áramlik, különösen november óta.

Összességében ez rendkívüli helyzetet idéz elő – rekordmértékű devizatartalékok halmozódnak fel, amikor a gazdaság 41 év után először tapasztal negatív növekedést egy példátlan globális világjárvány közepette.

Oszd Meg A Barátaiddal: