Sensex @50 000: Miért történik ez, és mi következik a befektetők számára?

A tőzsdéken zajló non-stop bull-rally átlépte az 50 000-es mérföldkövét. De több kérdés is felmerül a piaci horizonton: Valódi a rally? Miért történik ez? Folytatódik a bikafutás?

A BÉT Sensex 2021. január 21-én lépte át először az 50 000-es határt. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Hogyan mozgott és változott a Sensex az idők során?

Az 1986. január 2-án bevezetett (bázisév: 1978-79 = 100) az ország első részvényindexe az 1979. áprilisi 124-ről mára 50 000-re emelkedett, ami 42 év alatt 15,9%-os éves növekedési rátát jelent. 1990-től, amikor elérte az 1000-et, az S&P BSE Sensex CAGR-je 13,5%.

Harmincöt éve még nem szerepeltek informatikai cégek és banki részvények az irányadó indexben; ma már 9 banki és pénzügyi részvénye, valamint 4 információs technológiai vállalata van. Csak öt, az indexben kezdetben szereplő vállalat őrzi meg helyét – a Reliance Industries, a HUL, az ITC, az L&T és az M&M.

Mi áll a piac akadálytalan felemelkedése mögött?

A 2020 februárjában és márciusában a Covid-19 világjárvány által kiváltott összeomlást követő folyamatos felfutást külföldi portfólióbefektetők (FPI-k) hajtották. 2020. április 1-je óta a beáramlás meghaladta a 2,41 millió Rs rekordot. A rendszer egy szintben van a likviditással, ami az egyik oka a non-stop rallynak.

A legutóbbi kiugrás, amely a Sensexet 50 000 fölé tolta, elsősorban az Egyesült Államokban a Capitolium halálos január 6-i ostroma utáni zökkenőmentes hatalomátadásnak köszönhető. Miközben Joe Biden elnök reményt adott – megígérte, hogy magával viszi az összes amerikait, és utalt a világ többi részével fenntartott kapcsolatok javítására –, a piaci hangulat feloldódott. A Biden által javasolt 1,9 billió dolláros ösztönzés valószínűleg egyelőre emelt szinten tartja a globális piacokat.

Az elemzők arra számítanak, hogy az erős tőkebeáramlás, az alacsony kamatlábak, a karcsúbb vállalati mérlegek és a kormány lépései együttesen felgyorsítják a gazdasági fellendülés ütemét Indiában. A júniusi negyedévben 23,9%-kal zsugorodott GDP a decemberi negyedévben várhatóan 0,1%-kal emelkedik. A Reserve Bank of India tanulmánya szerint 2021-22 első felében a gazdaság 14,2 százalékkal fog növekedni. A robusztus FPI-beáramlás mellett a rally fő oka a lenyűgöző vállalati eredmények a második és harmadik negyedévben.

A Bombay-i Értéktőzsdén 2021. január 21-én. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

A rally széles körű, vagy csak néhány részvényre korlátozódik?

A Sensex jegyzése, amely 2020. február és március 23. között 36%-ot esett – amikor 25 981-en zárt – 68%-ot emelkedett április 1-je óta. Csütörtökön minden idők csúcsát érte el, 50 184-et, majd visszahúzódott és 49 624-en zárt. . Míg a BÉT 30 részvényes indexének ez volt a nyeresége, a szélesebb piacok is részesei voltak a rallynak.

Ugyanebben az időszakban a BÉT közepes kapitalizációjú indexe 80% fölé, a kis kapitalizációjú indexe pedig 95% fölé emelkedett. Szinte minden jelentősebb szektor részt vett a raliban – az autóindex 117%-ot ugrott; a fém- és informatikai indexek pedig 110%-ot, illetve 105%-ot emelkedtek. A technológiai, beruházási javak és egészségügyi, banki és tartós fogyasztási cikkek indexei több mint 60%-kal emelkedtek; az olaj- és gázindex 47%-kal; a távközlési és FMCG indexek pedig 46%-kal, illetve 24%-kal.

Ezen a ponton van optimizmus a jövőt illetően?

Több okból is van optimizmus. A Covid-19 számának meredek csökkenése és a tömeges védőoltások kezdete reményt keltett a gazdaság normalizálódásában, és a vállalatok harmadik negyedévi erős szereplése pozitív jel.

Az acél, a cement és az ingatlanok iránti kereslet, valamint a fogyasztás felfutásával az elemzők arra számítanak, hogy a vállalati szektor beruházásai 12 hónapon belül újraindulnak.

Noha az alacsony kamatláb forgatókönyve valószínűleg még egy ideig kitart hazai és globális fronton is, a költségvetésben február 1-jén fiskális élénkítésről beszélnek, amely felpörgetheti a gazdaságot és a piacokat. Sokan úgy látják, hogy a költségvetési gyakorlat egy lehetőség a kormány számára, hogy bemutassa a reformokra és a gazdaság további növekedésére vonatkozó programját.

Végül, Biden elnök megnyugtató szavai beiktatásakor reményt hoztak a globális kereskedelmi környezet javulására, valamint a bizalom újjáépítésére és az országok közötti jobb kereskedelmi kapcsolatokra.

40 000-ről 50 000-re másfél év alatt

Ez azt jelenti, hogy a piac tovább fog emelkedni?

Jelenleg a bikák energikusnak tűnnek – és az átmeneti zökkenőket leszámítva a piacok valószínűleg emelkedett szinten maradnak, és tovább emelkednek. Míg az Egyesült Államokban az átalakulás megnyugtató a piacok számára, további ösztönzőkre számítanak, amelyek közül néhány valószínűleg az indiai részvénypiacokra is eljut. Van remény arra, hogy a járvány legrosszabb része véget ért, és a gyors védőoltás bizalmat ébreszt, és meghatározza a gazdaság fellendülésének ütemét.

Az indiai rallyt a globális piacok hatalmas likviditása vezérelte, és az FPI-k várhatóan több forrást hoznak az indiai részvényekbe a következő pénzügyi évben, mivel a globális kamatlábak továbbra is alacsonyak, és India gazdasági alapjai vonzó befektetési célponttá teszik az országot.

A Sensex 68%-ot emelkedett április 1. óta. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Vannak-e aggályok és okok az óvatosságra?

Bár a befektetők azt szeretnék, hogy a rally folytatódjon, tudják, hogy a piacok egy drága zónában kereskednek, és egy adag negatív hír csak meghúzhatja a korrekciót. Az oltások 2020 novembere óta nagyszerű híreket jelentenek a piacok számára, de továbbra is aggodalomra ad okot a vírus új mutáns törzsei és a vakcinák hatékonysága az ellenük.

Sokan úgy érzik, hogy kulcsfontosságú lesz az ingerprogram időtartama. Ha a központi bankok úgy döntenek, hogy a vártnál korábban kihúzzák a dugót, akkor a piacok korrekciót láthatnak, mivel a gazdaságoknak vissza kell térniük a pályára, mielőtt az ösztönzőt visszavonják.

Jelenleg a likviditás nyomatékosítja a piacot. Amikor a likviditási csap bezárul, előfordulhat némi korrekció. Az RBI nem tud továbbra is likviditást pumpálni a rendszerbe, mivel ez felpörgeti az inflációt. Egyes piaci szereplők úgy érzik, hogy az alapokat figyelmen kívül hagyják. A lakossági befektetőknek nem szabad vakon részvényekbe tenni a pénzt. A lakossági befektetők a múltban többször megégették az ujjaikat - mondta Pawan Dharnidharka, a veterán tőzsdei bróker.

Az inkluzivitás szempontja megjelölésre került. A piramis legalján lévő kisvállalkozásokat és magánszemélyeket sújtotta a legrosszabbul a világjárvány, de a fellendülés eddig nagyrészt a nagy- és középvállalatokra korlátozódik. Erről a kormány fiskális támogatásának kell gondoskodnia, mert ha a növekedés nem inkluzív, az hosszú távon sem lesz fenntartható – mondta egy vezető befektetési alap vezérigazgatója.

Elemzők szerint az infláció emelkedése, a monetáris politika szigorítása és a kamatemelés is kritikus lesz a piacok számára. Ha az Egyesült Államok a kamatemelés mellett dönt, a feltörekvő piacok részvényeiből a pénz visszaáramlik az amerikai kincstárakba, és ez korrekciót eredményezhet.

A befektetőket nem szabad elragadnia a bikafutás eufóriájától. Magas szinten a piacok ki vannak téve a korrekcióknak, mondta V K Vijayakumar, a Geojit Financial Services vezető befektetési stratégája.

Forrás: BÉT

Foglaljon most némi nyereséget?

Nem lesz rossz ötlet nyereséget könyvelni azokon a befektetéseken, amelyek elérték a megcélzott növekedést, és azoknak a befektetőknek, akiknek eszközallokációra van szükségük. Ugyanakkor tisztában kell lenni az új befektetési célponttal, mivel előfordulhat, hogy a piacok esése esetén újrabefektetésre szánt nyereség könyvelése nem a várt módon alakul.

Mindig emlékezni kell arra, hogy míg a befektetéseket szabályosan és fegyelmezetten kell végrehajtani, addig a visszaváltást vagy a nyereség-elszámolást akkor kell megtervezni és végrehajtani, amikor a piacok csúcson vannak, vagy amikor a várt nyereséget elérték. Szakértők szerint jobb kivonulni az egyes részvénybefektetésekből, és hagyni, hogy a befektetési alapok kijátszanak, mert a befektetési alapok diverzifikáltak és kevésbé kockázatosak.

Oszd Meg A Barátaiddal: