Magyarázat: Mit jelent az Air India-ügylet a kormány számára, Tata Group

Air India üzlet: A nemzeti légitársaság eladása aláhúzza a kormány elkötelezettségét a befektetések csökkentésére, de még mindig jelentős adósságokat hagy maga után. A tataiak számára ez érzelmi – és hosszú távú üzleti fogadás is.

Az Air India eladása egy magánjátékosnak már régóta a kilátásban volt. (Express Photo: Amit Chakravarty)

Pénteken a kormány bejelentette döntését eladni az összes részesedését az Air Indiában (AI), valamint az AI részesedését két másik üzletben – az Air India Express Ltd.-ben (AIXL) és az Air India SATS Airport Services Pvt. Ltd.-ben (AISATS).

Miért adták el az Air Indiát?

Az Air India eladása egy magánjátékosnak már régóta a kilátásban volt. A mesterséges intelligenciát a Tata csoport indította el 1932-ben, de 1947-ben, amikor India elnyerte függetlenségét, a kormány megvásárolta az MI 49%-át. 1953-ban a kormány megvásárolta a fennmaradó részesedést, és a mesterséges intelligenciát államosították.

A következő néhány évtizedben a nemzeti légitársaság uralta az indiai eget. A gazdasági liberalizációval és a magánszereplők növekvő jelenlétével azonban ez a dominancia komoly veszélybe került. A légitársaságot irányító kormány ideológiailag sem teljesen zselésített a liberalizáció mantrájával.

A veszteségek csökkentése érdekében 2007-re az AI-t (amely nemzetközi járatokat repült) összevonták a hazai fuvarozóval, az Indian Airlines-szal. De annak a jele, hogy milyen rosszul vezették a légitársaságot, 2007 óta soha nem termelt nyereséget.

Valójában 2009 és 2010 között a kormány (és közvetve az adófizető) több mint 1,1 millió Rs-t költött a veszteségek közvetlen kompenzálására, vagy kölcsön felvételére. 2021 augusztusában az AI adóssága 61 562 millió rúpia volt. Sőt, minden további napon, amikor a mesterséges intelligencia továbbra is működőképes, a kormány 20 millió rúpia – vagyis évi 7300 millió rúpia – veszteséget szenved el.

Miért nem adták el korábban?

Az első kísérlet a kormány részesedésének csökkentésére - a befektetések megszüntetésére - 2001-ben történt az akkori NFÜ-kormány idején. De ez a kísérlet – a 40%-os részesedés eladása – kudarcot vallott. Mivel a mesterséges intelligencia működtetésének életképessége évről évre romlott, mindenki számára világos volt, beleértve a kormányt is, hogy előbb-utóbb a kormánynak privatizálnia kell a légitársaságot.

2018-ban, első ciklusa során a Narendra Modi-kormány újabb kísérletet tett a kormányzati részesedés eladására – ezúttal 76%-kal. De még csak egyetlen választ sem váltott ki.

A legutóbbi próbálkozás 2020 januárjában indult, és bár a légi közlekedés az egyik legrosszabbul sújtott ágazat a járvány miatt, a kormány végre le tudta kötni az eladást.

Szóval hogyan sikerült ezúttal?

Két fő akadály volt.

Az egyik, puszta tény, hogy a kormány megtartotta a részleges részesedését. Más szavakkal, mindaddig, amíg a kormány megtartott bizonyos részesedést az MI-ben, a magánszereplők nem látszottak érdeklődni. Ennek az az oka, hogy az állami tulajdon puszta ötlete, még ha ez is csak 24%, arra késztette a magáncégeket, hogy elgondolkodjanak azon, hogy megvan-e a működési szabadságuk egy ilyen súlyosan veszteséges légitársaság megfordításához. A korábbi próbálkozásoktól eltérően ezúttal a kormány részvényeinek 100%-át értékesítette.

Másodszor, a mesterséges intelligencia könyvein az adóssághegy, nem is beszélve a folyamatos veszteségekről. Korábban a kormány elvárta, hogy az ajánlattevők a légitársasággal együtt felvegyenek egy bizonyos összeget az adósságból. Ez a megközelítés nem működött. Ezúttal a kormány hagyta, hogy az ajánlattevők döntsék el, mekkora tartozást szeretnének felvenni. Ez a két tényező tette a különbséget.

Mi ennek az eladásnak a jelentősége?

A kormány szemszögéből kétféleképpen nézhetjük meg.

Egyrészt aláhúzza Modi miniszterelnök elkötelezettségét a kormány gazdaságban betöltött szerepének csökkentése mellett; állíthatja, hogy megmentette az adófizetőket a mesterséges intelligencia napi veszteségeiért. Figyelembe véve a mesterséges intelligencia kivonásának történelmi nehézségeit, vagy egyáltalán bármilyen befektetést (lásd a táblázatot), ez jelentős eredmény.

Az üzlet azonban pusztán pénzben nem jelent akkora lépést a kormány idei befektetés-csökkentési céljának elérése felé. Sőt, a teljes, 61 562 milliós mesterségesintelligencia-tartozásból a tataiak 15 300 milliót gondoskodnak, és további 2700 milliót fizetnek készpénzben a kormánynak. Ezzel 43 562 milliárdos adósság marad. A kormánynál hagyott vagyon, például épületek stb., valószínűleg 14 718 millió rúpiát termelnek majd. De ettől még 28 844 milliós adóssága marad a kormánynak, amelyet vissza kell fizetni.

Tehát vitatható, hogy ha a kormány jól működtette volna a mesterséges intelligenciát, akkor nyereséget termelhetett volna, és kifizette volna az adósságait – ahelyett, hogy eladta volna a légitársaságot (amely nyereséget termelhet), és még mindig sok adóssága maradt volna.

A Tatas szemszögéből az általuk elindított légitársaság feletti irányítás visszaszerzésének érzelmi aspektusától eltekintve az AI felvásárlása hosszú távú tét. A tataiak várhatóan sokkal többet fektetnek be, mint amennyit a kormánynak fizettek, ha ez a fogadás beválik.

Hírlevél| Kattintson ide, hogy a nap legjobb magyarázóit megtalálja a postaládájában

Oszd Meg A Barátaiddal: