Magyarázat: Hogyan függ össze az infláció és a kamatláb?

Az indiai jegybank jelenleg furcsa helyzettel néz szembe: a GDP az infláció növekedése mellett is csökken.

Az Indiai Reserve Bank Monetáris Politikai Bizottsága 2020. augusztus 4. és 6. között. (Express Photo: Pradip Das)

India központi bankja, a Reserve Bank of India úgy döntött, hogy megtartja a a gazdaság irányadó kamatai nem változtak csütörtökön. A döntést háromnapos tanácskozás után hozta meg az RBI monetáris politikai bizottsága.

A monetáris politika augusztus 4-i, kéthavi felülvizsgálatának megkezdésekor az RBI eltérő várakozásokat fogalmazott meg. Voltak, akik arra számítottak, hogy az RBI csökkenti a repókamatot – azt a kamatlábat, amelyet az RBI akkor számít fel, amikor a bankrendszer kölcsönt vesz fel tőle – tekintettel az indiai gazdasági növekedésre vonatkozó egyre rosszabb előrejelzésekre.

Az biztos, hogy az indiai bruttó hazai termék (GDP) növekedésére vonatkozó előrejelzéseket erősen visszahúzták, amióta a Covid-19 zavara elérte a gazdaságot. Jelenleg a legtöbb szakértő arra számít, hogy a gazdaság erőteljesen – akár 10 százalékkal – visszaesik a folyó pénzügyi évben. Voltak, akik arra számítottak, hogy az RBI a helyén marad, és kerülje a repo kamatláb csökkentését, mert a kiskereskedelmi infláció – az RBI által megcélzott kulcsfontosságú változó – a naptári év nagy részében az RBI komfortzónája felett volt.

Végül az RBI MPC-je egyhangúlag úgy döntött, hogy fenntartja a repo árfolyamon a status quo-t.

Mi a kapcsolat a növekedés, az infláció és a kamatlábak között?

A gyorsan növekvő gazdaságban a jövedelmek gyorsan nőnek, és egyre több embernek van pénze a meglévő árucsomó megvásárlására. Ahogy egyre több pénz üldözi a meglévő árukészletet, az ilyen áruk ára emelkedik. Más szóval, az infláció (ami nem más, mint az árak növekedési üteme) kiugrik.

Az infláció megfékezése érdekében egy ország jegybankja jellemzően megemeli a gazdaság kamatlábait. Ezzel arra ösztönzi az embereket, hogy kevesebbet költsenek és többet takarítsanak meg, mivel a megtakarítás a kamatlábak emelkedésével válik jövedelmezőbbé. Ahogy egyre többen választják a megtakarítást, a pénz kiszivárog a piacról, és mérséklődik az infláció.

Magyarázat: A két ok, amiért az RBI a várakozásokkal ellentétben nem csökkentette a kamatlábakat

Mi történik, ha a növekedési ütem lelassul vagy összehúzódik?

Amikor a növekedés zsugorodik, mint az aktuális pénzügyi évben, vagy ha a növekedés üteme lelassul, ahogy ez 2019-ig is történt, akkor jellemzően az emberek jövedelme is sújtja. Ennek eredményeként egyre kevesebb pénz üldözi ugyanazt az árumennyiséget. Ez azt eredményezi, hogy az infláció vagy lassul (azaz az árak 5% helyett 1%-kal nőnek; dezinflációnak is nevezik), vagy pedig ténylegesen csökken (deflációnak is nevezik; vagyis az árak 1%-kal csökkennek, ahelyett, hogy 5%-kal nőnének). .

Ilyen helyzetekben a jegybank lefelé löki a kamatlábakat, hogy ösztönözze a költekezést, és ezáltal fellendítse a gazdasági aktivitást a gazdaságban. Az alacsonyabb kamatlábak azt jelentik, hogy kevésbé kifizetődő bankban vagy hasonló megtakarítási eszközben tartani a pénzünket. Ennek eredményeként egyre több pénz kerül a piacra, ami felpörgeti a növekedést és az inflációt.

Express Explainedmost be van kapcsolvaTávirat. Kattintson itt, hogy csatlakozzon a csatornánkhoz (@ieexplained) és naprakész a legfrissebb

Miért nem emelt kamatokat az RBI, amikor a lakossági infláció az év nagy részében a 2-6%-os komfortzóna felett volt?

Az RBI jelenleg különös helyzettel néz szembe: a GDP az infláció növekedése mellett is csökken. Ez azért történik, mert a világjárvány egyrészt csökkentette a keresletet, másrészt megzavarta a kínálatot. Ennek eredményeként mindkét dolog megtörténik – csökkenő növekedés és növekvő infláció.

Igaz, hogy az infláció megfékezéséhez az RBI-nak kamatot kellene emelnie. Normális körülmények között pedig ezt tette volna. De a kamatemelés ebben a szakaszban katasztrofális lenne India GDP-növekedése szempontjából.

Az RBI azonban nem tudta volna csökkenteni a kamatlábakat sem, mert az infláció 2020 márciusát leszámítva minden hónapban a 6%-os határ felett volt. Ha az RBI csökkenti a kamatlábat, az tovább növelheti a kiskereskedelmi inflációt. Nem szabad elfelejteni, hogy az infláció a szegényeket sújtja leginkább.

Tehát az RBI úgy döntött, hogy megteszi azt, amit sokan vártak tőle: maradjon a helyén, és várjon még néhány hónapot, hogy rájöjjön, hogyan alakul a növekedés és az infláció.

Októberben meg kell hívni, amikor az MPC újra összeül a monetáris politika kalibrálására.

Ne hagyja ki az Explained | Mi terjed a kullancs által terjesztett vírus Kínában?

Oszd Meg A Barátaiddal: