Magyarázat: Miért hagyta változatlanul az RBI a kamatlábakat
Az RBI monetáris politikai felülvizsgálata a széles körű piaci várakozásokkal ellentétben tartotta a kamatlábakat. Vessen egy pillantást arra, hogy az inflációval és növekedéssel kapcsolatos aggodalmak miként vezettek ehhez a döntéshez, és más kulcsfontosságú tényeket.
Shaktikanta Das, az RBI kormányzója. (Express Photo/Fájl) Az Indiai Reserve Bank tartotta a kamatokat csütörtökön a kiskereskedelmi infláció növekedésének megfékezésére törekednek, még akkor is, ha a növekedés továbbra is aggodalomra ad okot. Az RBI idén február óta 115 bázisponttal csökkentette az irányadó kamatlábakat, és közel 10 000 000 rúpiás likviditást pumpált a pénzügyi rendszerbe. Csütörtökön, kéthavonta megjelenő monetáris politikai áttekintésében zöld jelzést adott egy hitel-átstrukturálási programnak, amely a stresszes hitelfelvevők megmentését célozza.
Miért nem csökkentette a kamatokat a monetáris politikai bizottság?
Miközben Shaktikanta Das kormányzó azt mondta, az RBI alkalmazkodó álláspontja továbbra is fennáll, a kamatlábak tartása ellentétes az irányadó kamatlábak csökkentésével kapcsolatos széles körű piaci várakozásokkal, amelyek lehetővé teszik a bankok számára, hogy több hitelt nyújtsanak. A fogyasztói árindexszel mért kiskereskedelmi infláció júniusban 6,09%-ra emelkedett a márciusi 5,84%-ról, átlépve az RBI 2-6%-os középtávú céltartományát. Úgy tűnik, ez volt a fő piros zászló, amely az MPC egyhangú döntését késztette.
Ezenkívül Das aggodalmát fejezte ki amiatt, hogy a hazai élelmiszer-infláció továbbra is magas marad. Tekintettel az inflációs kilátásokat övező bizonytalanságra és a gazdaság gyenge helyzetére a világjárvány közepette, a szakpolitikai testület úgy döntött, hogy felfüggeszti az irányadó kamatlábat, miközben továbbra is figyelt az infláció tartós csökkentésére, hogy a rendelkezésre álló teret felhasználhassa a gazdaság újjáéledésének támogatására. gazdaság.
Miért aggódik az RBI az infláció miatt?
Az RBI kormányzója világossá tette, hogy a 2020. április-májusbeli kiskereskedelmi inflációról szóló hírek több egyértelműséget igényelnek. Magát az inflációs célt tovább homályosítja a kelet-indiai árvizek, a bezárással összefüggő fennakadások és a magas kőolajtermékekre kivetett adók, a távközlési díjak emelése és a nyersanyagárak emelkedése miatti költségnyomások miatti megugrás az élelmiszerárakban. az acél és az arany árának emelkedése a biztonságos menedék iránti keresletre.
A két hónapos kihagyás utáni júniusi összinfláció és az április-májusra vonatkozó infláció imputált lenyomata bizonytalanságot jelentett az inflációs kilátásokban. A Covid-19 miatt továbbra is fennállnak az ellátási lánc megszakadásai, amelyek mind az élelmiszerek, mind a nem élelmiszerek áraira vonatkoznak. Noha a kulcsfontosságú zöldségfélék árnyomása még nem mérséklődik, a fehérje alapú élelmiszerek is nyomást gyakorolhatnak, tekintettel a hüvelyesek szoros kereslet-kínálati egyensúlyára.
Az RBI megjegyzi, hogy a nem élelmiszer-kategóriák inflációs kilátásai tele vannak bizonytalansággal. A pénzügyi piacok volatilitása és az eszközárak emelkedése szintén felfelé mutató kockázatot jelent a kilátásokra nézve. Az összinfláció 2020-21 második negyedévében magas maradhat, 2020-21 második felében azonban mérséklődhet a jelentős kedvező bázishatások hatására.
Forrás: az RBI pénzügyi stabilitási jelentése, 2020. július Működik a korábbi kamatcsökkentés?
Az RBI azt állította, hogy a repo kamatának 2019 februárja óta tartó kumulatív 250 bázispontos csökkenése végigjárja a gazdaságot, csökkenti a pénz-, kötvény- és hitelpiaci kamatlábakat, és leszűkíti a felárakat. Májusban az MPC 40 bázisponttal 4%-ra csökkentette a repo kamatát, miközben fenntartotta alkalmazkodó politikai irányvonalát. Valójában az elmúlt hét hónapban az MPC már 115 bázisponttal csökkentette a repó kamatlábat, bár a bankok által az ügyfelek felé történő továbbítás még mindig teljes mértékben beindul. Az RBI szerint azonban javult a banki hitelkamatlábokhoz való átvitel, mivel a friss rúpiahitelek súlyozott átlagkamatlába 91 bázisponttal csökkent március-júniusban. Másrészt a betéti kamatok is csökkentek, ami a megtakarítókat sújtotta.
Mi az RBI gazdaságértékelése?
Azt állítja, hogy a gazdasági aktivitás az április-májusi mélypontról kezdett fellendülni, miután júniusban az ország egyes részeinek egyenetlen újranyitása következett be. A friss Covid-19-fertőzések azonban több városban és államban újbóli lezárásokra kényszerítettek, és több magas gyakorisági mutató is kiegyenlített. Az RBI és számos szakértő, köztük a HDFC elnöke, Deepak Parekh azt mondta, hogy a vidéki gazdaság fellendülése várhatóan erőteljes lesz, amit a kharif vetés előrehaladása is fellendít.
Az RBI ipari kilátások felmérésére válaszoló feldolgozóipari cégek arra számítanak, hogy a belföldi kereslet a második negyedévtől fokozatosan helyreáll, és 2021-22 első negyedévéig is fennmarad. A 2020–21-es időszakban összességében a reál-GDP növekedése negatív lesz. A világjárvány korai megfékezése javíthatja a kilátásokat. Az elhúzódó spread, a normál monszun előrejelzésétől való eltérések és a globális pénzügyi piacok volatilitása jelentik a lefelé mutató kockázatokat.
Express Explainedmost be van kapcsolvaTávirat. Kattintson itt, hogy csatlakozzon a csatornánkhoz (@ieexplained) és naprakész a legfrissebb
Vajon az RBI a likviditási nyomástól függ a kamatlábak csökkentése és a növekedés fellendítése érdekében?
Az RBI által 2020 februárja óta bejelentett likviditási intézkedések összesítése körülbelül 9,57 millió Rs-t tett ki, ami a 2019–2020-as nominális GDP körülbelül 4,7%-ának felel meg. Az RBI szerint az eddigi likviditási intézkedések jelentősen csökkentették a vállalati hitelfelvevők kamatköltségeit, ami az alacsonyabb irányadó kamatlábak hatékony átvitelét és a pénzügyi feltételek javulását eredményezte. A nem banki pénzügyi vállalatok és befektetési alapok helyzete stabilizálódott, mióta a Covid-19 először megrázta a piacokat márciusban.
Az RBI csütörtökön további 10 000 millió rúpiás speciális likviditási keretet jelentett be a repó kamatláb mellett – egyenként 5 000 millió rúpia a National Housing Bank és a NABARD számára. Ez várhatóan javítja a források áramlását a lakásszektorba, az NBFC-kbe és a mikrofinanszírozási intézményekbe. Az olyan intézkedések, mint a hitel-átstrukturálás, a vállalatok és magánszemélyek likviditási helyzetének javítását célozzák.
In Explained | A két ok, amiért az RBI a várakozásokkal ellentétben nem csökkentette a kamatlábakat
Mi az új hitel-átstrukturálási keret a stresszhelyzetben lévő eszközökre?
Mivel a hiteltörlesztési moratórium augusztus 31-én lejár, a bankok és az RBI a rossz hitelek megugrására számítanak. A nem teljesítő eszközök a legrosszabb forgatókönyv szerint akár az összes hitel 14,7%-ára is emelkedhetnek 2021 márciusára. A világjárvány által sújtott stresszhelyzetben lévő szektorok nagy megkönnyebbüléseként az RBI átfogó, egy- 2020. március 1-jén a 30 napnál nem hosszabb késedelmesek időbeli átstrukturálási időszaka. A vállalati és nagyhitelek átstrukturálásához szigorú ellenőrzést és a normák betartását határozták meg, hogy megakadályozzák a rossz hitelek egyre zöldebbé válását. A vállalati hitelfelvevők esetében a bankok 2020. december 31-ig hivatkozhatnak szanálási tervet, és 2021. június 30-ig hajthatják végre. A bankok jelentős lazításaként az RBI azt mondta, hogy a hitelszámláknak továbbra is szabványosnak kell lenniük a meghívás időpontjáig.
A nagykockázatok átstrukturálásához független hitelminősítő intézetek általi értékelésre, valamint a K V Kamath által elnökölt szakértői bizottság általi folyamatérvényesítésre lesz szükség. A várható hitelezési veszteségek hatásának mérséklése érdekében a bankoknak 10%-os céltartalékot kell képezniük az ilyen szanálás alatt álló számlákra. Ha egy hitelfelvevőnek több hitelezője van, a bankoknak hitelközi megállapodást (ICA) kell aláírniuk. Az átdolgozott hitelterv várhatóan ellenőrzés alatt tartja a rossz hitelek szintjét.
Mi a helyzet a személyi kölcsönök rendezésével?
Ezekre az RBI külön keretrendszert hozott létre. Csak azok a személyi kölcsön számlák jogosultak szanálásra, amelyek normál besorolásúak, de 2020. március 1-jén nem voltak késedelmesek 30 napnál tovább. A hitelezők által saját személyzetüknek/alkalmazottaknak nyújtott hitelkeretek azonban nem támogathatók. A személyi kölcsönök szanálási terve 2020. december 31-ig vehető igénybe, és azt követően 90 napon belül kerül végrehajtásra. A nagyobb vállalati kitettségek átstrukturálásától eltérően a szakértői bizottság vagy a hitelminősítő intézetek harmadik fél általi validálása nem lesz kötelező, személyi kölcsönök esetén pedig ICA-ra sem lesz szükség. A szanálás alatt álló hitelek futamideje két évnél tovább nem hosszabbítható meg. A szanálási tervek magukban foglalhatják a kifizetések átütemezését, a felhalmozott vagy felhalmozandó kamat másik hitelkeretre való átváltását.
Olvassa el még | Mi a kapcsolat az infláció és a kamatláb között?
Oszd Meg A Barátaiddal:
