Magyarázat: Hogyan lett a fordított repo kamatból irányadó kamatláb a gazdaságban

Koronavírus (COVID-19): A világ legtöbb központi bankjához hasonlóan az indiai jegybank is megpróbálta csökkenteni a kamatlábakat a gazdaság fellendítése érdekében.

Shaktikana Das, az RBI kormányzója. (Express Photo: Prashant Nadkar)

Koronavírus (COVID-19): Az indiai gazdaság lassulása 2018-ban és 2019-ben 2020-ban a COVID-19 terjedésével és szinte az összes gazdasági tevékenység leállásával egyre rosszabb. A világ legtöbb más jegybankjához hasonlóan az indiai jegybank is megpróbálta csökkenteni a kamatlábakat a gazdaság fellendítése érdekében. Azonban a múlttól eltérően, amikor az RBI a repo kamatlábat használta fő eszközként a kamatlábak módosítására, ma a fordított repo kamatláb az, amely ténylegesen meghatározza az irányadó alapot.

Mik azok a repó és fordított repo kamatlábak?

A repo kamatláb az a kamatláb, amelyen az RBI rövid futamidőre pénzt kölcsönöz a bankrendszernek (vagy bankoknak). A fordított repo kamatláb az az árfolyam, amelyen a bankok az RBI-nál parkolhatják le pénzüket.

Mindkét típusú repo esetében, amely a visszavásárlási megállapodás rövidítése, a tranzakciók kötvényeken keresztül történnek – az egyik fél eladja a kötvényeket a másiknak azzal az ígérettel, hogy egy később meghatározott időpontban visszavásárolja (vagy visszavásárolja).

A növekvő gazdaságban a kereskedelmi bankoknak pénzeszközökre van szükségük ahhoz, hogy hitelt nyújtsanak a vállalkozásoknak. Az ilyen kölcsönök egyik forrása az a pénz, amelyet olyan egyszerű emberektől kapnak, akik takarékbetéteket tartanak fenn a bankoknál. A repo egy másik lehetőség.

Magyarázat | Hogyan kezeli az RBI a „nagy bezárást”

Normál körülmények között, amikor a gazdaság növekszik, a repo kamatláb az irányadó kamatláb a gazdaságban, mivel ez a legalacsonyabb kamatláb, amelyen forrást lehet felvenni, és mint ilyen, ez képezi az összes többi minimális kamatlábát. kamatlábak a gazdaságban – például a kamatfogyasztóknak autóhitelt kellene fizetniük, vagy a lekötött betétből származó kamatot stb.

kattints a kinagyításhoz

Most mi változott?

Az elmúlt néhány évben India gazdasági növekedése meredeken lelassult. Ez több okból is megtörtént, és lényegében az alacsonyabb fogyasztói keresletben nyilvánult meg. Erre válaszul a vállalkozások visszatartották az új beruházásokat, ezért nem kérnek annyi új hitelt. Ehhez még hozzá kell tenni a magas nemteljesítő eszközök (NPA-k) már meglévő előfordulását a bankrendszeren belül. Így a bankok kereslete az RBI-tól származó friss források iránt is csökkent. Ez az egész ciklus élesen felerősödött a folyamatban lévő bezárással.

Mint ilyen, a bankrendszer jelenleg két okból kifolyólag vízben van: egyrészt az RBI csökkenti a repo kamatokat és más politikai változókat, például a készpénztartalék-mutatót, hogy további és olcsóbb forrásokat szabadítson fel a bankrendszerbe, hogy a bankok kölcsönöznek, másrészt a bankok nem adnak hitelt vállalkozásoknak, részben azért, mert a bankok túlságosan kockázatkerülők a hitelezéshez, részben pedig azért, mert a vállalkozások általános kereslete is csökkent.

Szóval, hogyan vált a fordított repóból az irányadó kamatláb?

A bankrendszer többletlikviditása azt eredményezte, hogy a bankok márciusban és április első felében csak fordított repót alkalmaztak (a források RBI-nál történő parkolása érdekében) a repo (források kölcsönzésére) helyett. Április 15-én az RBI-nak közel 7 millió milliárdnyi banki pénze volt. Más szóval, a fordított repo kamatláb a gazdaság legbefolyásosabb kamatlábává vált.

Express Explainedmost be van kapcsolvaTávirat. Kattintson itt, hogy csatlakozzon a csatornánkhoz (@ieexplained) és naprakész a legfrissebb

Mit tett az RBI?

Ezt felismerve a jegybank az elmúlt három hét során kétszer is nagyobb mértékben csökkentette a fordított repo kamatát, mint a repót (lásd a grafikont). Az ötlet az, hogy kevésbé vonzóvá tegyék a bankok számára, hogy semmit se tegyenek alapjaikkal, mert ezzel árt a gazdaságnak, és kiéheztetik azokat a vállalkozásokat, amelyeknek valóban pénzre van szükségük.

Működik-e a fordított repo leépítésének lépése?

Minden az indiai fogyasztói kereslet felélénkülésétől függ. Ha az új koronavírus-járvány kitörése okozta fennakadások még sokáig fennállnak, akkor az amúgy is meglehetősen gyenge fogyasztói kereslet valószínűleg visszafogott marad, és a vállalkozások nem érzik szükségét komoly hitelfelvételnek az újabb befektetésekhez. Ha a fogyasztói kereslet gyorsan megélénkül, akkor a hitelkereslet is megnövekszik.

A bankok szemszögéből az is fontos, hogy bízzanak abban, hogy az új hitelek nem válnak NPA-kká, és növelik az amúgy is magas rossz hitelszintjüket. Amíg a bankok nem bíznak a gazdasági fordulat kilátásaiban, a fordított repokamatok csökkentésének csekély hatása lehet.

Ne hagyja ki ezeket a koronavírussal kapcsolatos cikkeket Elmagyarázta szakasz:

‣ Hogyan támad a koronavírus, lépésről lépésre

‣ Maszk vagy maszk nélkül? Miért változott az útmutatás?

‣ Az arcvédő mellett viseljek kesztyűt, amikor kimegyek a szabadba?

‣ Miben különbözik az Agra, Bhilwara és Pathanamthitta Covid-19 elszigetelési modelljei?

‣ A koronavírus károsíthatja az agyat?

Oszd Meg A Barátaiddal: