G-SAP: Értékpapír-beszerzési terv a piac fellendítésére

A kormány idei évre megemelkedett hitelfelvételének hátterében, amelyről az RBI-nak gondoskodnia kell, hogy fennakadás nélkül menjen át, a G-SAP célja, hogy nagyobb kényelmet biztosítson a kötvénypiacnak - közölték a piaci szereplők.

Az RBI azt is bejelentette, hogy folytatja a változó kamatozású fordított repót, hogy elszívja a felesleges likviditást.

Az irányadó kamatlábak változatlan tartása , az indiai jegybank szerdán igyekezett eloszlatni a piaci szereplők aggodalmait a kötvényhozamok emelkedése miatt. Megismételve az RBI elkötelezettségét amellett, hogy fenntartja a jelenlegi alkalmazkodó politikai irányvonalat mindaddig, amíg a gazdaság vissza nem tér a pályára, a kormányzó új programmal – az Állampapír-felvásárlási programmal (G-SAP) – lelkesítette a piacokat, amelyen keresztül 1 millió rúpia értékben vásárol állampapírokat. crore a 22. pénzügyi év első negyedévében. Az RBI azt is bejelentette, hogy folytatja a változó kamatozású fordított repót, hogy elszívja a felesleges likviditást. Míg a 10 éves G-Sec kötvényhozamok 0,6%-kal 6,08-ra estek szerdán, a Sensex irányadó hozama 0,9%-ot erősödött, és 49 661,7 ponton zárt.

Hírlevél| Kattintson ide, hogy a nap legjobb magyarázóit megkapja a postaládájában

Mit jelent a két bejelentés?

A kormány idei évre megemelkedett hitelfelvételének hátterében, amelyről az RBI-nak gondoskodnia kell, hogy fennakadás nélkül menjen át, a G-SAP célja, hogy nagyobb kényelmet biztosítson a kötvénypiacnak - közölték a piaci szereplők.

Ugyanakkor, mivel a likviditás már most is nagy többletben van, az RBI a rövid végén változó kamatozású fordított repókkal folytatja. Az Axis Mutual Fund feljegyzése szerint ez felfogható Twist műveletként, ahol a likviditást a rövidebb végén vonják ki, és a hosszú végén injektálják, aminek hatékonyan össze kell tömörítenie a „lejárati prémiumot” (normalizálva a görbét). Jelenleg, míg a 10 éves GSec hozam 6% felett van, az 5 éves Gsec hozama 5,6%, a 3 éves Gsec hozam pedig 5% alatt van – 4,85% körül.

Milyen egyéb előnyöket kínál a G-SAP?

A piaci szereplők azt mondják, hogy mindig is szerették volna megismerni az RBI Open Market Operations (OMO) vásárlási naptárát, és az RBI most ezt a GSAP-en keresztül közzétette a piac számára. Az Edelweiss Mutual Fund jelentése kijelenti, hogy bizonyosságot nyújt a kötvénypiaci szereplőknek az RBI kötvénypiaci támogatási kötelezettségvállalását illetően a 22. pénzügyi évben.

Az RBI ~Rs-t vásárolt. 3,13 billió értékű kötvény a másodlagos piacról a 21. pénzügyi évben. Ezt azonban ad hoc módon hajtották végre, a piac heti rendszerességgel lélegzetvisszafojtva várta az RBI OMO vásárlási bejelentéseit. Egy ehhez hasonló méretű strukturált vásárlási program minden bizonnyal megnyugtatja a befektetők idegeit, és segít a piaci szereplőknek abban, hogy jobb ajánlatokat tegyenek a tervezett aukciókon, és csökkentsék a kötvényárak ingadozását – áll a jelentésben.

A jelentés megjegyzi, hogy ennek a strukturált programnak a bejelentése segít csökkenteni a repo kamatláb és a 10 éves államkötvényhozam közötti különbséget. Ez viszont segít csökkenteni a Központ és az államok hitelfelvételi összköltségét a 22. pénzügyi évben.

Lakshmi Iyer, a Kotak Mutual Fund informatikai igazgatója (adósság) és termékcsoport vezetője szerint a G-SAP bevezetése megfékezi a GSec kötvényhozamok meredek megugrását. Hozzátette, hogy a hosszú távú VRRR (változó kamatozású fordított repo) bevezetése a likviditás normalizálódása felé történő kiterjesztést jelenti, a likviditási többlet azonban folytatódni fog, és valószínűleg folytatódni fog. Arra számítunk, hogy a hozamgörbe a jelenlegi szinttől ellaposodik, és a hozamgörbe hosszabb vége gyorsabban összenyomódik, mint a rövidebb.

Miért emelkedtek a részvénypiacok?

A bombayi tőzsdén a Sensex, amely februárban és márciusban jelentősen esett a kötvényhozamok emelkedése miatt, 460 ponttal, 0,94%-kal emelkedett, és 49 661 ponton zárta a napot. Az RBI értékpapír-akvizíciós programot is tartalmazó monetáris politikai bejelentéseit követően a 10 éves GSec-kötvényhozam szerdán 0,6% körüli mértékben csökkent, és 6,08-on forgott a keddi 6,122-es zárással szemben.

Míg a kötvényhozamok csökkenése pozitív a részvénypiacok számára, az a tény, hogy az RBI most egy strukturált vásárlási programmal állt elő a piac likviditásának kezelésére, és hogy kontroll alatt tartja a kötvényár-ingadozást, nagy pozitívum a számára. piaci szereplők.

Az RBI elkötelezettsége a folyamatos likviditástámogatás mellett szintén szerepet játszott a piaci hangulat feloldásában.

Míg a kötvényhozamok februári és márciusi emelkedése a részvénypiacok gyengüléséhez vezetett, a hozamok csökkenése vagy stabilizálódása miatt a részvénybefektetői hangulat ismét felfelé ível. A hazai befektetők nemcsak a részvények felé mozdulnak el, hanem az FPI részvényekbe történő beáramlása is újra lendületet kaphat.

Oszd Meg A Barátaiddal: