Magyarázat: A nominális GDP aggodalom

A becsült 7,53%-os „nominális” növekedés 1975-76 óta a legalacsonyabb. Emellett 2002–2003 óta ez az első alkalom, hogy a nominális GDP növekedését egyszámjegyűre becsülik. Miért jelent ez komoly gondot?

A GDP a gazdaságban egy adott évben előállított összes áru és szolgáltatás teljes piaci értéke, beleértve az összes termékadót és támogatást.

Az Országos Statisztikai Hivatal (NSO) kedden közzétette a nemzeti jövedelem első előzetes becslését, amely az indiai GDP piaci áron számított növekedését vetítette előre 2019-2020-ra. reálértéken 4,98%. , ami a legalacsonyabb a 2008–2009-es globális pénzügyi válság évének 3,89%-a óta. De még jelentősebb volt a becsült 7,53%-os nominális növekedés, ami a legalacsonyabb az 1975-76-os 7,35% óta. Ezenkívül 2002–2003 óta ez az első alkalom, hogy a nominális GDP-növekedés egyszámjegyű.

Olvassa el ezt a történetet Bangla nyelven

Mi a nominális GDP, és miben különbözik a reál GDP-től?

A GDP a gazdaságban egy adott évben előállított összes áru és szolgáltatás teljes piaci értéke, beleértve az összes termékadót és támogatást. A folyó áron számított piaci érték a nominális GDP. A változatlan áron számított érték – vagyis az összes termék változatlan bázisévre számított ára – a reál GDP.

Kattintson a képre a nagyításhoz

Egyszerűen fogalmazva, a reál-GDP az inflációtól megfosztott nominális GDP. A reál-GDP-növekedés tehát azt méri, hogy egy év alatt ténylegesen mennyivel nőtt az áruk és szolgáltatások termelése a gazdaságban. A nominális GDP-növekedés ezzel szemben a termelés és az árak növekedéséből adódó jövedelemnövekedés mértéke.

De miért számítana egyáltalán a nominális növekedés? Amikor növekedésről beszélünk, nem arra utal, hogy mennyivel nő a valós termelés?

Normális esetben a valódi növekedés az, amit az ember általában néz. A jelenlegi pénzügyi év azonban rendkívülinek tűnik, mert a nominális és a reál-GDP növekedése közötti különbség mindössze 2,6 százalékpont. Ez némileg magasabb, mint a 2015–2016 közötti 2,5 százalékpontos különbség. De abban az évben a reál-GDP növekedése 8% volt, ami 10,5%-os nominális növekedést jelent.

2019-20-ban nemcsak a reál-GDP-növekedés várható az elmúlt 11 év legalacsonyabb szintjén, hanem az implikált infláció (más néven GDP-deflátor, vagy a gazdaságban megtermelt összes áru és szolgáltatás árának növekedése) is mindössze 2,6 %. Egyszerűen fogalmazva, a termelők nem profitáltak sem a magasabb termelésből, sem a magasabb árakból.

A háztartások és a cégek általában a felső vonalat nézik – mennyivel nőtt a bevételük az előző évhez képest. Amikor ez a növekedés egyszámjegyűre esik vissza egy olyan országban, mint India, ahol a GDP évről évre legalább 5-6%-os növekedéséhez és azonos mértékű inflációhoz szokott, az szokatlan. Az alacsony nominális GDP-növekedés inkább a fejlett nyugati gazdaságokhoz kötődik.

Olvassa el még | Miért várja még a kormány is India GDP-jének 5%-os növekedését idén?

Vannak más következmények is, mondjuk a vállalatok és a kormány számára?

Korábban a tőzsdén jegyzett társaságok forgalmuk körülbelül öt év alatt megduplázódott, ami 14-15%-os nominális éves növekedéssel jár. Ha ez utóbbi 7-8%-ra csökken, ugyanez a duplázódás 9-10 évig tartana. Ennek pszichológiai hatásai lehetnek – bár az is előfordulhat, hogy a ráfordításaik értéke, beleértve az alkalmazottaknak fizetett fizetéseket is, lassabban emelkedne. Ezért a nettó bevételük vagy nyereségük nem sérülne ugyanilyen mértékben.

A probléma komolyabb, ha a kormányról van szó. A 2019–2020-as költségvetésben Nirmala Sitharaman pénzügyminiszter azt feltételezte, hogy a nominális GDP 12%-kal 211,01 millió rúpiára nő. Az NSO 2019-2020 közötti időszakra vonatkozó nominális GDP-re vonatkozó legutóbbi előrejelzése azonban csak 204,42 millió rúpia, ami 6 58 374 milliárd rúpia alatt van a költségvetés becslésénél.

Ennek eredményeként, még ha a Központ költségvetési hiánya abszolút értékben a költségvetésben szereplő 7 03 760 milliárd rúpiában is marad, ez utóbbi most a GDP 3,44%-át tenné ki, szemben az eredetileg kitűzött 3,3%-kal. Ez meghaladja magának az abszolút költségvetési hiánynak a csúszását, amely abból adódik, hogy a Központ adóbevételei és egyéb bevételei, beleértve a befektetések megvonását is, alacsonyabbak a költségvetési előrejelzéseknél.

A magas nominális GDP-növekedés a kormány adósságát is kezelhetőbbé teszi. Az adósságállomány (számláló) addig emelkedhet, amíg nem haladja meg a GDP nominális növekedését (nevező). Ez az egyenlet megváltozik az alacsony nominális GDP növekedési forgatókönyvben. Az államok kormányai számára is aggodalomra ad okot az alacsony nominális GDP-növekedés, mivel költségvetésük általában kétszámjegyű bevételnövekedést feltételez.

A Központnak az áru- és szolgáltatásadóból az államoknak nyújtott kompenzációs képlete azt is ígérte, hogy minden 14% alatti éves bevételkiesést kielégít. Ez szintén soha nem számolt azzal a lehetőséggel, hogy a GDP növekedése (reál plusz infláció) 7,5%-ra csökkenjen.

A stressz sújtja a munkahelyi szektorokat

Várhatóan aggodalomra ad okot a két foglalkoztatás-intenzív ágazat, az építőipar és a feldolgozóipar növekedésének meredek visszaesése. Az állami kiadások jelentették az egyedüli támogatási forrást, de a bevételek elmaradása még itt is korlátozza a mozgásteret.

Tehát az alacsony egyszámjegyű nominális GDP növekedés az új normális?

Az egyetlen alkalom, hogy Indiában három egymást követő év egyszámjegyű nominális GDP-növekedés volt, 2000-2001 és 2002-2003 között volt, amikor Atal Bihari Vajpayee kormánya volt hatalmon. A nominális növekedés ebben a három évben 7,62% (2000–2001), 8,2% (2001–2002) és 7,66% (2002–2003) volt. A megismétlődés egyelőre valószínűtlennek tűnik, tekintettel az élelmiszer- és üzemanyagárak emelkedésére, különösen az elmúlt három hónapban.

Emellett a jelenlegi 4,98%-os reál-GDP-növekedés magasabb, mint a három év 3,8%-a, 4,8%-a, illetve 3,8%-a. A Narendra Modi-kormánynak a növekedés és a befektetési tevékenység élénkítésére irányuló folyamatos erőfeszítései révén remélhetőleg javulni fog a helyzet a következő költségvetéstől.

Ne hagyja ki az Explained-ből: Harvey Weinstein New York-i tárgyalása: vádlók és vádak

Oszd Meg A Barátaiddal: